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El nuevo banco fusionado podr costear su ajuste al absorber Bankia a bajo precio

El nuevo banco fusionado podr costear su ajuste al absorber Bankia a bajo precio


Informes de la agencia Moody’s y el Banco Santander, aseguran que el fuerte descuento con el que se prev la entrada del banco controlado por el Estado genera un efecto contable beneficioso para CaixaBank

GRAF1078. BRUSELAS.- La ministra de Econom

La vicepresidenta econmica del Gobierno, Nadia Calvio, este lunes en Bruselas
Leo Rodrguez EFE

El nuevo eventual gran banco formado por CaixaBank y Bankia se beneficiar del efecto contable que proporciona la fusin por absorcin para poder afrontar el costoso y necesario ajuste de la nueva entidad para afrontar la crisis. Si se formaliza la operacin, el nuevo banco costear la reestructuracin de cierre de oficinas y reduccin de personal gracias al bajo precio con el que se integra Bankia, con alto descuento con respecto a su valor en libros, segn coinciden la agencia Moody’s e informes a inversores del Banco Santander, Jefferies o KBW consultados por este diario.

Se trata del llamado badwill, el deterioro del fondo de comercio que entraa la absorcin de Bankia muy por debajo de su valor en libros. El absorbente se beneficia contablemente y genera as recursos. Como el acuerdo podra cerrarse a un precio de compra inferior al valor contable (CaixaBank: 0,45; Bankia: 0,24), el adquirente -que asumimos que ser CaixaBank dado su mayor tamao – se beneficiara de la creacin de un fondo de comercio que podra ser utilizado para absorber los costes de reestructuracin, afirma Moody’s. La agencia de calificacin recuerda que antes de que trascendiera el proyecto de fusin, Bankia cotizaba un 75% por debajo de su valor terico contable, cerca de 7.000 millones menos debido al castigo burstil por la prdida de rentabilidad.

Aunque el precio de integracin termine siendo algo mayor que el que otorga el mercado, se generar ese efecto beneficioso en el fondo de comercio, segn apuesta tambin el Banco Santander. Esperamos cierta generacin de badwill (lo ms probable es que CaixaBank sea la entidad adquirente). Este badwill podra utilizarse para provisionar los costos de reestructuracin y/o la provisin por prdidas de prstamos.

Para los analistas de Jefferies, la fusin proporciona la oportunidad de liberar un importante badwill, ayudando a cubrir los cargos de reestructuracin por adelantado y refuerzo de provisiones. Su clculo es que, en un escenario base, se generarn 7.200 millones gracias a este efecto contable.

Todos los analistas coinciden en que ser necesario cerrar parte de las 6.700 oficinas y dar salida a miles de trabajadores para adaptar la estructura del nuevo banco al escenario de baja rentabilidad y crisis. Mood’s resalta que la nueva entidad acumulara una plantilla superior a los 50.000 empleados.

El presidente del Gobierno, Pedro Snchez, dio a entender ayer en declaraciones en TVE que, aunque considera positiva la fusin, intentar que Bankia se integre con la mejor valoracin posible para “maximizar la participacin pblica en esta operacin” y, recalc que todos estos detalles sern analizados por el Fondo de Reestructuracin Ordenada Bancaria (Frob), dependiente del Ministerio de Economa, que ser quien tendr la ltima palabra al no ser necesario el Consejo de Ministros.

Snchez confirm tambin la informacin de este diario del pasado viernes sobre que el vicepresidente Pablo Iglesias no haba sido informado de que el Gobierno estaba manejando una fusin de Bankia con CaixaBank. Seal que era mejor no dar tales datos al ser informacin muy sensible.

Tambin la vicepresidenta econmica, Nadia Calvio, lo corrobor en declaraciones en Bruselas, segn informa Pablo R. Suanzes. Lo fundamental es la confidencialidad, la restriccin de informacin que se comparte antes de hacer pblico que hay un proceso , dijo. La vicepresidenta respald asmismo la posicin del presidente de dar sepultura a la peticin de Podemos de formar una banca pblica en torno a Bankia. Tenemos un banco pblico, el ICO, que se ha revelado como fundamental para la respuesta coordinada con eficiencia frente a la pandemia. Hemos puesto avales pblicos por valor de ms de 100.000 millones de euros, y en breve est disponible la segunda lnea de 40.000 millones. El ICO es de las instituciones ms eficientes de Europa y una respuesta eficaz para emergencias, sostuvo la vicepresidenta.

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